杜邦分析法是企業財務分析的一種綜合分析方法。通過財務比率的分解，可以直接反映企業收益水平各比率之間的內在聯系，從而保證對企業財務運作的分析。本文將從杜邦分析的原理入手，簡要分析其在企業融資和投資中的應用及注意事項，以幫助企業更好地利用杜邦分析系統，提高自身的財務分析和投資管理能力。

 隨著市場經濟的發展，企業進行債務融資，企業的規模擴張意識越來越強，如何使合理的融資和有效的投資成為企業研究的主要課題。高回報投資必然涉及金融、房地產等高風險投資項目，高投資將增加融資規模，增加金融風險。為了規避風險，實現企業利潤最大化，公司可以運用Dupont分析方法對企業的盈利能力、經營能力和融資結構進行分析，從而有效地控制企業的風險，提高企業的投資流程。

首先，杜邦分析法的基本思路

 杜邦分析系統主要用于財務綜合分析，能夠有效地評價企業的盈利能力、經營能力和融資結構。由于這種方法是杜邦公司首次提出的，所以稱之為杜邦分析法。這種分析方法的核心是凈資產收益率。杜邦分析法的計算公式為：凈資產收益率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數。

 杜邦分析的基本思想是將收益閥分解成若干個衡量企業效率和財務狀況的比率的邏輯組合，收益閥越高，企業就越有可能這樣做。這表明，凈資產盈利能力越強，企業的財務狀況就越樂觀。 屈服閥的通徑由三個相關因素組合決定。 凈銷售率反映企業的盈利能力，資產周轉率反映企業的經營能力，股權乘數反映企業的融資結構。 通過對指標層次的分解分析，分析影響關鍵指標的收益閥因素，為企業提高投資決策和風險控制提供參考。

二.杜邦分析法在企業投資中的應用

（A）優化融資結構，降低融資風險

 凈資產收益率通過權益乘數指標，充分考慮融資結構給企業帶來的利潤狀況。權益乘數作為影響企業凈資產收益率的因素之一，能夠反映企業負債的程度。權益乘數是資產與權益的比率，可以表示為：1/（1-資產負債率）。權益乘數越大，企業負債水平越高，企業的財務杠桿效應就越高，可以獲得的利潤也就越大，但同時帶來的財務風險也就越大。因此，當融資風險較小或資金來源充足時，較大的股權乘數可以使企業獲得較高的凈資產收益率。同時，要注意融資風險，保持適度負債規模，優化企業融資結構。

(二)證明盈利能力和經營相關性，提高投資效率

 總資產凈利率指數反映了企業所有資產的收益水平，是影響企業凈資產收益率的關鍵指標，由凈利率的乘積和總資產的周轉率組成，反映了企業盈利能力與經營能力之間的相關性。凈利率是凈利與收益的比率，通過擴大銷售收入或降低成本，可以提高凈利比，擴大銷售收入不僅可以提高企業的收益，而且可以減少庫存，提高總資產的周轉率，總資產的周轉率反映銷售收入占總資產的比例，以提高整個資產的流動性。不僅要發展市場，提高收益，而且要控制總資產，合理安排資產結構。企業的盈利能力和經營能力越強，盈利能力越強，經營能力越強，兩者可以相互促進。

 體現在企業投資中的應用杜邦分析，企業投資應注意在操作過程中，對應于不同類型投資的獨立核算的杜邦分析體系的指標，同時考慮到長遠發展的不同影響。只有找到了業務運營和業務決策，最大限度二者利益之間的平衡的追求，實現雙贏。投資會減少企業的現金流，資產增長，總資產周轉產生不利影響，而如果投資過大，會導致資產折舊增加，利潤減少。因此，對于很多投資公司，如一般投資，金融投資，流動資金投資，固定資產投資等，使用相關因素杜邦分析法，應單獨計算價值，最有利于的因素，以獲得最大的利潤，從而優化企業資產管理，增強流動性，提高投資效益。

（三）完善投資盈利模式，實現目標盈利

 在企業通過投資和籌資擴大規模的過程中，可以應用杜邦分析的思想。 在原始的收入和成本因素中，建立了一個杜邦分析因子來完善融資投資的利潤模型，以實現特定商業情況下的利潤最大化 / 收益目標。 例如，當企業內部管理出現問題，導致企業資產運營效率下降時，通過對杜邦分析的歸納和梳理，可以研究和確定企業未來運營所需的現金流量，通過完善企業資金管理、庫存管理、籌資規模等因素，建立更準確的企業利潤模型，確保企業實現目標利潤。

第三，杜邦分析在企業招商引資中的應用需要注意的事項。

 首先，以提高股本回報率是杜邦分析體系的核心。杜邦分析體系的關鍵指標 - 杜邦公司凈資產收益率分析，具有最強的綜合財務比率，以使企業實現財務管理的目標是利潤最大化，要堅持以提高凈資產收益率，這有助于公司的盈利能力有決定性的作用。通過杜邦分析體系分解指標，提高凈資產收益率主要是從提高銷售凈利率，三和利益的總資產周轉率指數乘數開始分解，形成舉措，落實責任的進一步細節。

 其次，是建立與現金流量表相關的現代杜邦分析系統。傳統的杜邦分析系統只結合了資產負債表和利潤表的因素，沒有反映現金流量的分析。在“現金為王”的現代財務分析體系中，這顯然是有限的。將現金流量相關因素結合起來，建立一個新的杜邦分析系統，能更真實地反映凈資產收益率和凈利潤率，解決投資現金流中存在的問題。

四、結束語

 杜邦分析是在對企業財務狀況和經營成果進行全面分析和研究的基礎上，以產量閥為核心的一個綜合分析系統。通過杜邦分析法的應用，可以及時發現企業在提高投資方面存在的問題，并提出有效的改進措施。 同時可以對企業的財務狀況進行評價，為開展投資活動提供保障，防范風險的發生。 在快速變化的現代市場經濟條件下，探索杜邦分析在企業財務管理中的應用，充分發揮其優勢，進一步滿足企業決策需要，促進企業長遠發展是十分必要的。