引言

  杜邦分析法最早是由美國杜邦公司財務經理唐納德森于1919年創建并使用，故名為杜邦分析法。杜邦分析法作為一種比較具有綜合性的財務總結方法，在現實中有著重大作用。這種方法在企業中被廣泛應用，它將企業的凈資產收益作為基點，資產凈利率與權益乘數作為分支，用金字塔式結構圖進行表現，對財務數據進行解讀。運用這種方法，對企業內的業績水平，績效水平，盈利水平等各方面數據進行對比，對企業的運營進行合理的分析。這種方法在現行企業中應用頗廣，具有很大的應用價值，對其進行合理的運用對于企業的統計，及之后的發展都具有重要作用。

  一、杜邦分析法廣泛應用的原因

  首先杜邦分析法比較符合現代企業的管理目標，我國自改革開放以來企業的目標由原來的產值最大化變為之后的利潤最大化，而隨著市場經濟的不斷發展股東財富最大化也成了企業財務的目標。這樣的變化就使得杜邦分析法的特點與企業的財務目標十分契合。

  此外杜邦分析法的財務分析具有全面化多樣化的特點。杜邦分析法包含了比等多種財務分析手段包括數據比率，數據對比，綜合性比較強，能夠對財務報表中的各個數據精準的進行分析，對于權利凈利率的評估分析比較綜合。因此杜邦分析法在財務工作中往往能夠使財務分析更加的全面，精準，這也是杜邦分析法在企業中發揮重要作用，收到大多數企業重視的原因。

 二、杜邦分析法的劣勢

  誠然，杜邦分析法在財務工作中有著綜合性強且比較全面的特點，但使卻也存在有缺陷，在一定程度上限制了杜邦分析法的使用。

  首先杜邦分析法對現金流量的分析是處于忽視狀態的，杜邦分析法中數據來源是企業的資產負債表、利潤表、利潤分配表，忽視了現金流量表。實際上現金流量對于企業盈利利潤的及實驗是比較精準全面的，投資等非企業盈利活動所取利潤情況，相對于利潤指標來說，對企業營業質量的反應更加的直接。現金流量是對于企業更為精準、更為全面的財務分析的重要補充。

  其次杜邦分析法的分析指標比較局限。在信息傳播十分迅速的時代里，對于企業業績影響起決定性作用的因素越發增多，客源、供應鏈、技術水平、人才等等，這些因素對于企業的作用越來越明顯，而杜邦分析法，明顯對于這樣的因素是沒辦法進行統計分析的。

  對于短期指標過于重視，卻比較容易忽視長期利益，杜邦分析法的核心指標受利潤短期性影響比較明顯，導致杜邦分析法比較缺乏對企業長遠發展的眼光。在我國，市場經濟不斷深入，信息時代背景下企業的制度不斷完善，經營狀況也瞬息萬變，故此企業在運營中務必要對與企業的長期利益進行重視。

  三、杜邦分析法的改進

  首先要在杜邦分析法進行財務工作的過程中引用現金流量表，引入現金流量表，可以得到企業現金流量來源、結構、數量等等書庫，對于企業的經營績效以及利潤的獲取能力進行有效的評估。加入現金流量表進行數據分析，計入權益現金報酬率，分解現金獲利數據以及權益凈利率，用金字塔式結構圖進行逐級的分層展示，更 加全面的對于企業的綜合業績能力進行有效評估，彌補杜邦分析法的缺陷。對于現金流量表的引入，將核心指標有權益凈利率轉化為 權益現金報酬率，使企業的獲利能力、獲取現金能力更強。引進現 金流量表改進杜邦分析法后，現金凈流量與凈利潤的比率得到企業凈利率中現金凈流量所占比重，提高企業獲取現金的能力，現金流量包含企業的一段時間內的經營活動，以及投資等營利活動所產生的現金流量數額。

  引入現金流量表具有很明顯的積極意義，首先，就目前的市場經濟體制來說，企業的現金流量狀態在很大程度上影響著企業的盈利以及償還能力。企業的現金流量分析，對于企業的經營投資等活動的收益的判斷都比較具有參考意義。實際上企業的現金流量狀況 對于企業來講十分重要，部分公司，報告上的營業利潤比較客觀但是現金流量卻并不足，他們為增加賬面利潤，粉飾業績水平，這樣會導致資金鏈損毀，嚴重影響企業的現金流量，危害企業的正常運營。引入現金流量報表則可以對企業內的現金流量情況及時進行統計，對企業的未來做出合理的預算，促進企業的進一步發展。在引進現金流量報表后，杜邦分析法的分結構并為被破壞，只是加入了現金流量的統計分析從而更加的完善了杜邦分析法對于企業財務工作的正面作用。

  四、在改進杜邦分析法后對于財務風險的規避

  首先要靈活運用財務的杠桿效應，對資本利率的計算分析過程中，預知企業的盈利能力以及負債和償還能力。當企業的稅前利率比企業的負債利息率大使，可以減少資本投入增加財務杠桿系數。而反過來也是如此。企業可以根據自身定位按照經營活動的規律，安排負債以及償還的時機，優化投資結構。最后一定要建立內部的稽核制度，財務部門對于企業來說十分重要，采購、保管、出資等不同的環節都應該進行分工，不能交由一處，使不同部門之間相互稽核，不止如此不定時抽查，嚴格盤點也是必要的。

五、結語

  改革開放以來，社會主義市場經濟不斷深化，伴隨著科技發展，尤其是信息化的進一步發展，在這樣的背景下，企業的發展面對著更多的決定性因素。傳統的杜邦分析法，由于其自身的出現時代以及結構，已經不足以適應現代企業的發展，故此對于杜邦分析法務必是要進行改進的，現金流量表的引進可以很好的使杜邦分析法的缺陷做出彌補，規避一些由于財務統計漏洞，或者數據分析不足所造成的企業風險，企業管理者應該充分結合實際，合理的運用杜邦分析法，促進企業發展。