杜邦分析法是一種經典的價值投資分析方法。它通過對公司盈利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業價值的一種分析方法。下面就具體闡述下如何利用杜邦分析法來分析公司的價值。

 杜邦分析法是通過對凈資產收益率進行逐級分解，利用各個主要財務比率間的內在聯系，建立財務比率分析的綜合模型，將眾多的財務指標進行有機結合，綜合地分析和評價企業財務狀況、經營成果的方法。

（1）杜邦分析法公式：凈資產收益率=凈利潤/凈資產

（2）第一層分解是將綜合公式分子分母同時乘以總資產：凈資產收益率=（凈利潤*資產總額）/（凈資產*資產總額）=（凈利潤/資產總額）*（資產總額/凈資產）=資產報酬率*權益乘數

（3）第二層分解是把資產報酬率、權益乘數進行分解。

資產報酬率=凈利潤/資產總額=（凈利潤/銷售收入）*（銷售收入/資產總額）=銷售凈利率*總資產周轉率權益乘數=資產總額/凈資產=1/（1-資產負債率）

（4）最后得到公式：凈資產收益率=資產報酬率×權益乘數=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數其中，銷售凈利率反映利潤表所揭示的經營成果，總資產周轉率聯系利潤表與資產負債表，權益乘數表明資產、負債與股東權益之間的比例關系。

從最后的公式可以看出，無論提高三個指標中的任意一個財務比率都能達到提高股東權益報酬率（凈資產收益率）的目的。三個財務比率在不同企業之間存在顯著差異，差異的比較可觀察本企業與其他企業在經營戰略與財務政策上的不同。

2、杜邦分析法分析步驟

杜邦分析法的核心是凈資產收益率，因此，要從計算凈資產收益率開始。

（1）從凈資產收益率開始進行分解，直到所有數據都在會計資料上可以找到。

（2）將會計資料上的數據填入公式，分別計算出銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數。

（3）將銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數進行橫向比較或縱向比較，分析原因。

 要提高凈資產收益率，加強對股東的回報，從凈資產收益率計算公式（凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數）可以看出，必須通過減少成本或提高售價等，增加銷售凈利率；通過加強銷售，減少庫存來加快總資產周轉率；通過加強融資，增加負債來提高權益乘數等手段來增加公司的價值。