杜邦分析法，又稱杜邦實體模型，是將公司的盈利水準、運營高效率和風險性承受力綜合性在一起點評企業資金管理實際效果的方式 。

一、杜邦分析法的時代背景

一切都是從一個叫法蘭克·唐納德森·布郎的小伙子寫的一份經營分析報告剛開始。1912年，美國杜邦公司的業務員（并不是會計哦）法蘭克·唐納德森·布郎以便向企業高管論述企業運營高效率難題，寫了一份匯報。匯報中寫到“要剖析用企業自身的錢獲得的凈利率”，而且他將這一比例開展拆卸，拆卸后能夠表述三層面的難題：

1、企業業務流程有木有贏利；

2、企業財產應用高效率怎樣；

3、債權債務承擔有木有風險性；

那份匯報中反映的統計分析方法之后被美國杜邦公司普遍選用，被稱作“杜邦分析法”；布郎小伙兒也此后步步高升，當上CEO，從此走上人生巔峰，變成杜邦家族的入門女婿。“用企業自身的錢獲得的凈利率”換為當代專業術語就是說ROE，凈資產收益率。計算方法以下：

ROE=銷售凈利率X 總資產周轉率X 權益乘數

二、杜邦分析法運用：

應用杜邦分析法最關鍵的構思就是說把ROE一層層分解掉，直至體現出最本質的難題已經，這一解決構思一樣能夠在別的財務指標分析中運用。

最先解釋一下ROE這一指標值。

ROE意味著著公司股東投資報酬率，含意是說公司股東將資金分配到公司中，公司應用這些資產最后能給公司股東產生是多少收益。

公司的自有資金不僅公司股東的項目投資，還包含公司向外界金融企業貸款，例如在銀行貸款。這些貸款是公司的債務，來到還貸限期要連本帶利償還金融機構，并且在還款編碼序列中是優先選擇償還的。那麼公司得到的盈利中，貸款利息一部分是屬于金融機構的，因此要扣出貸款利息，剩下的盈利才屬于公司股東。

次之，對ROE做分解掉，如圖所示：

實際應用該圖：

1、杜邦分析法包含兩部分，指標值名字和統計數據比照；指標值就是說綠色調所意味著的一部分，從ROE剛開始，自上而下分解掉；把每一項指標值相匹配的總體目標公司的統計數據和可比公司的統計數據左右排序，有利于較為尺寸。或許用以較為的統計數據，能夠是兩家企業，還可以是同一家企業前后左右2年或兩年的統計數據。

2、較為銷售凈利率的差別，從2個視角考慮到：促使盈利提升的層面和降低的層面。由于模棱兩可的講，盈利=收益-成本費；因而危害盈利的要素包含收益項和成本費項；較為兩家企業的盈利差別，還要剖析一下，是收益項的差別還是成本費項的差別。

盈利提升比，就是說把全部收益新項目（減掉主營業務成本）加起來除于主營業務收入；

盈利降低比，就是說把全部開支項加起來除于主營業務收入；

這2個比率加起來就是說銷售利潤率。

盈利提升比和盈利降低比，能夠進一步分解掉。

盈利提升比中，這幾類收益各自意味著了公司不一樣特性的業務流程；主營業務收入意味著公司一切正常運營得到的收益；長期投資意味著公司根據消費投資獲得的盈利；別的收益，指營業外收入，意味著公司意外事故個人所得，那樣的收益并不是不斷的。

把所述幾類收益除于主營業務收入，看一下公司中不一樣特性的收益占有率，能夠掌握到究竟是哪種收益奉獻了公司的盈利；或許用主營業務收入除于主營業務收入沒有實際意義，因而這兒選用毛利率除于主營業務收入，實際意義都是一樣的。

盈利降低比，把幾類開支各自除于收益，看一下哪種開支造成了盈利的降低。

最終綜合性分辨，倆家公司凈利率的差別，究竟是收益項的要素還是成本項的要素；

3、總資產周轉率

分為固資成交率和流動性資產周轉率；這2個成交率與總資產周轉率存有著成正比的關聯。

固資成交率，能夠較為兩家企業固資應用高效率；

流動性資產周轉率，能夠較為兩家企業流動資產的轉現工作能力；

流動性資產周轉率能夠進一步轉化成應收帳款成交率和存貨周轉率；

應收帳款成交率，意味著著公司應收帳款現行政策和收購賬款的工作能力；

存貨周轉率，意味著著公司生產制造庫存商品轉現工作能力；

4、權益乘數

權益乘數、產權比率、資產負債率，三個指標值說的是一個含意，就是說考量公司債務情況；因而三個指標值測算隨意一個就能夠；

較為這一指標值的實際意義取決于，能夠看一下這個企業依靠貸款經營，還是依靠本身（公司股東項目投資）經營。

一般來說，負債成本費比股份成本費要低，假如公司很多的應用負債，則權益乘數就很高，會提升公司股東的盈利。另外，負債貸款利息能夠稅前扣除，公司的加權平均值資金成本率就較為低，那麼公司在項目投資的那時候，相較為債務低的企業，會有很大的挑選空間。