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企業償債能力分析方法探討

文章出處：網責任編輯：作者：人氣：-發表時間：2020-03-07 21:14:00

企業償債能力的分析無論對企業還是與企業相關的利益團體而言意義都是十分重要的。對于債權人而言：通過償債能力的分析，可以判斷到期本息的收回情況，特別是銀行，償債能力分析是其評估企業的主要方面，并據此決定是否發放貸款及貸款的額度；對于投資者而言，通過償債能力的分析，可以判斷其資金的安全性和盈利性；對于企業的供應商、客戶而言，企業的償債能力的強弱反映其履約能力的強弱，如果企業償債能力弱的話，經濟業務可能無法完成，會直接影響其經濟利益；對于企業而言，可以通過償債能力的分析優化其資本結構，減少財務風險。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。

一、短期償債能力分析

短期償債能力是指企業償付流動負債的能力。流動負債是將在1年內或超過1年的一個營業周期內需要償付的債務，包括短期借款、應付賬款、應付票據、預收賬款等，其主要指標有流動比率、速動比率、現金比率、現金流動負債比率等。

（一）短期償債能力指標主要有：

（1）流動比率。

流動比率＝流動資產／流動負債

其表明1元的流動負債有多少流動資產做為償還的保證。一般來說，該比率不得低于1，2左右最適合，若超過5，則意味著公司資產未能得到充分利用。在運用該指標分析公司短期償債能力時，還應結合存貨的規模大小，周轉速度、變現能力和變現價值等指標進行綜合分析。如果某一公司雖然流動比率很高，但其存貨規模大，周轉速度慢，有可能造成存貨變現能力弱，變現價值低，那么該公司的實際短期償債能力就要比指標反映的弱。

（2）速動比率。

速動比率＝速動資產／流動負債

其中，速動資產＝流動資產－存貨－預付賬款－一年內到期的非流動資產－其他流動資產或速動資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收賬款+應收票據+其他應收款速動比率表示每1元流動負債有多少速動資產作為償還的保證，進一步反映流動負債的保障程度。一般情況下，該指標越大，表明公司短期償債能力越強，通常該指標在100%左右較好。在運用該指標分析公司短期償債能力時，應結合應收帳款的規模、周轉速度和其他應收款的規模，以及它們的變現能力進行綜合分析。如果某公司速動比率雖然很高，但應收帳款周轉速度慢，且它與其他應收款的規模大，變現能力差，那么該公司較為真實的短期償債能力要比該指標反映的差。

（3）現金比率。

現金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產）／流動負債

現金比率可以反映企業的直接支付能力，因為現金是企業償還債務的最終手段，如果現金缺乏，就可能會發生支付困難，將面臨財務危機，因而現金比率高，說明企業有較好的支付能力，對償付債務是有保障的。一般為20%以上為好。但是，如果這個比率過高，可能意味著企業擁有過多的獲利能力較低的現金類資產，企業的資產未能得到有效的運用。

（4）現金與流動負債比率。

現金與流動負債的比率＝年經營現金凈流量／年末流動負債如果這一比率大于或等于1，表明公司可以用經營收入來償還到期債務的本息，具有穩定可靠的第一償債來源。如果這一比率小于1，則表明公司的經營收入不能滿足償還到期債務的需要，要償還到期債務，只能通過變賣資產或是通過投資活動、籌資活動取得的現金。該指標不是越大越好，指標過大表明企業流動資金利用不充分，獲利能力不強。

（二）短期償債能力分析方法短期償債能力受多種因素的影響，包括行業特點、經營環境、生產周期、資產結構、流動資產運用效率等。僅憑某一期的單項指標，很難對企業短期償債能力作出客觀評價。因此，在分析短期償債能力時，一方面應結合指標的變動趨勢，動態地加以評價；另一方面，要結合同行業平均水平，進行橫向比較分析。同時，還應進行預算比較分析，以便找出實際與預算目標的差距，探求原因，解決問題。

（1）同行業比較分析。同行業比較包括同行業先進水平、同行業平均水平和競爭對手比較三類，短期償債能力的同行業比較程序如下：首先，計算反映短期償債能力的核心指標——流動比率，將實際指標值與行業標準值進行比較，并得出比較結論。其次，分解流動資產，目的是考察流動比率的質量。第三，如果存貨周轉率低，可進一步計算速動比率，考察企業速動比率的水平和質量，并與行業標準值比較，并得出結論。第四，如果速動比率低于同行業水平，說明應收賬款周轉速度慢，可進一步計算現金比率，并與行業標準值比較，得出結論。最后，通過上述比較，綜合評價企業短期償債能力。

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