杜邦分析法是美國杜邦公司創(chuàng)造并首先使用的，以權(quán)益報酬率為基礎，運用專門的技術(shù)和方法，將企業(yè)的償債能力、營運能力、獲利能力及發(fā)展能力等多方面的財務指標有機地聯(lián)系在一起進行評價，并從整體上說明企業(yè)財務狀況和經(jīng)營情況的一種財務綜合分析方法。本文在對杜邦分析法基本理論闡述的基礎上，通過著重說明杜邦分析法在企業(yè)中應用的必要性以及應注意的問題，以切實提高其應用效果，促進我國企業(yè)的良性發(fā)展。

  隨著財務分析理論研究的進一步發(fā)展和財務分析方法的逐步改進、完善，人們越來越認識到財務分析在企業(yè)經(jīng)營中及財務管理中的重要性。財務分析方法很多，尤以杜邦分析法最為典型。杜邦分析法就是從權(quán)益報酬率出發(fā)，層層分解財務指標之間的內(nèi)在關系，綜合分析企業(yè)的償債能力、運營能力、獲利能力，從整體上說明經(jīng)營狀況．為企業(yè)經(jīng)營者進行財務管理提供依據(jù)，為投資者、債權(quán)人及政府評價企業(yè)提供依據(jù)的一種財務分析方法。但由于引人我國時間相對較晚，再加上其他因素的影響，效果并不理想。如何正確認識、應用杜邦分析法，亦是我國企業(yè)急需解決的問題。 

  從杜邦分析圖可知，該圖反映了以下幾種主要關系：

權(quán)益報酬率=總資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)

總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益乘數(shù)=1÷(1一資產(chǎn)負債率)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益

銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)總額

  其中，“權(quán)益報酬率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)”， 這一關系式被稱為杜邦等式(DuPont Equation)。因為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的主要目標是為了獲得更大的利潤，對此，可用權(quán)益報酬率來表示。而權(quán)益報酬率又受銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個因素的影響，它們分別代表了企業(yè)的獲利能力、營運能力、償債能力。通過對這三個因素的進一步分解，可以把權(quán)益報酬率這樣的一項綜合性指標升降變化的原因具體化，分別考察和評價企業(yè)的獲利能力、營運能力、償債能力，以及它們對企業(yè)利潤目標的影響程度。 

杜邦分析法在企業(yè)中應用的必要性

杜邦分析法自1910年美國著名的杜邦公司的最先使用至今，這近一百年中，在不斷地完善和發(fā)展，但不管怎樣變動發(fā)展，它之所以能應用至今，必有其在企業(yè)中應用的必要性。一般有以下幾個方面： 

1、符合現(xiàn)代公司的財務管理目標 2、符合企業(yè)解決現(xiàn)存不足的需要 3、符合財務分析理論的科學發(fā)展 4、符合企業(yè)財務分析的目的

  1、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)在杜邦分析法中，企業(yè)的償債能力主要是通過權(quán)益乘數(shù)來反映的。在總資產(chǎn)凈利率不變的情況下。適當?shù)卦黾迂搨岣邫?quán)益乘數(shù)，從而能提高權(quán)益報酬率。其主要的原理是利用財務杠桿原理，獲得杠桿收益。反之，當負債比率比較大時，增加負債會使資本成本增加，導致總資產(chǎn)利潤率下降，從而影響到權(quán)益報酬率的提高。因此，有效應用杜邦分析法，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，才能達到提高權(quán)益報酬率的目的。

  2、提高獲利能力，在杜邦分析法中，當權(quán)益乘數(shù)一定時．提高總資產(chǎn)凈利率能達到提高權(quán)益報酬率的目的，而擴大銷售收入是提高銷售凈利率和提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的前提和基礎。但擴大銷售收入并不一定就能提高企業(yè)的銷售凈利率乃至提高總資產(chǎn)凈利率，因為銷售收人的增加有可能是因為成本費用的增加而導致成的，所以，在擴大銷售收入的同時，還要控制成本費用。應用杜邦分析法進行分析，根據(jù)企業(yè)的實際情況進行相關的調(diào)節(jié)控制，提高企業(yè)的銷售凈利率，從而提高企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率，最終提高企業(yè)的權(quán)益報酬率。

  3、提高營運能力在杜邦分析法中，要聯(lián)系銷售收入計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，才能分析企業(yè)的資產(chǎn)利用效率。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大小反映企業(yè)償債能力和獲利水平，揭示企業(yè)營運能力的強弱，應用杜邦分析法時，根據(jù)分析出的指標，進一步分析各項資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度，揭示資產(chǎn)運營中可能存在的問題，然后再加強企業(yè)資產(chǎn)的管理使資產(chǎn)更合理、更有效的使用。