杜邦分析法的首要條件是權(quán)益凈利率，會(huì)計(jì)應(yīng)以公司股東利潤(rùn)最大化本質(zhì)總體目標(biāo)，因而必須要進(jìn)一步提高自然人股東的凈利率。權(quán)益凈利率體現(xiàn)的是公司的新項(xiàng)目投資收益率，它表述公司股東資金分配財(cái)產(chǎn)能得到的贏利水平。因?yàn)樗蔷C合型較為強(qiáng)的一個(gè)因素，因而要剖析多種要素，找尋其控制器因素。權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資金次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)。因而三個(gè)控制器因素是銷售凈利率(營(yíng)運(yùn)能力因素)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資金次數(shù)(營(yíng)運(yùn)能力因素)、權(quán)益乘數(shù)(經(jīng)常性償債能力)，因而權(quán)益凈利率是三個(gè)首要條件的的綜合型體現(xiàn)。

  權(quán)益凈利率是凈利潤(rùn)÷所有者權(quán)益，那麼就可以想像成是使用人資金分配能賺回家了多少錢凈利潤(rùn)。金融行業(yè)的也鐘愛(ài)把這一叫ROE，就是股神巴菲特老說(shuō)的有什么項(xiàng)目項(xiàng)目投資最重要的因素ROE。他感覺(jué)ROE越高，一份投資項(xiàng)目可以造成很多的盈利越多大。

  但是有一個(gè)難點(diǎn)，回報(bào)率很高，但是這一回報(bào)率為什么高，高的原因還不是清楚啊，因?yàn)榉肿邮绞莾衾麧?rùn)，我以前有一篇文章也說(shuō)過(guò)，很多因素會(huì)傷害凈利潤(rùn)。因而杜邦分析法依據(jù)計(jì)算公式把這一權(quán)益凈利潤(rùn)的因素開(kāi)展拆卸和分析。 一、營(yíng)業(yè)凈利率，營(yíng)業(yè)凈利率的計(jì)算是凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。從計(jì)算公式中人們可以看出去，就是每1塊錢的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入里含有多少錢凈利潤(rùn)么，因而這一是個(gè)營(yíng)運(yùn)能力比例指標(biāo)值。越高說(shuō)明越賺錢。

 二、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷公司總市值。是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占總市值的市場(chǎng)占有率，當(dāng)全年收入很高，比總市值還高了，則說(shuō)明說(shuō)明你的市場(chǎng)銷售很好，資產(chǎn)在延續(xù)性流動(dòng)性。因而大家把這一因素叫營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)。

三、權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)的計(jì)算是總市值÷所有者權(quán)益。就是每一塊錢的所有者權(quán)益上面承擔(dān)了多少錢財(cái)產(chǎn)。人們了解總市值=債務(wù)+所有者權(quán)益。這一公式計(jì)算還可以當(dāng)做（債務(wù)+所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益。假如結(jié)果挺大，表明分子結(jié)構(gòu)挺大，表明債務(wù)一部分很高。這一公司的桿杠很高，由于涉及債務(wù)水準(zhǔn)，因此這一都是資產(chǎn)負(fù)債率。人們弄清楚這3個(gè)因素指標(biāo)值后，能夠算出那樣一個(gè)指標(biāo)值：“營(yíng)業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”，這一指標(biāo)值就稱為總資產(chǎn)凈利率。人們把這一指標(biāo)值稱為營(yíng)銷戰(zhàn)略。最終的就是說(shuō)會(huì)計(jì)現(xiàn)行政策，因此最終公司的ROE就是說(shuō)由營(yíng)銷戰(zhàn)略X會(huì)計(jì)現(xiàn)行政策。

  舉個(gè)簡(jiǎn)易的事例，什么呢網(wǎng)上買便宜？淘寶網(wǎng)前兩年開(kāi)個(gè)天貓超市，剛開(kāi)的那時(shí)候搞了許多主題活動(dòng)，買吃的很劃算，我買來(lái)許多，之后營(yíng)銷推廣期過(guò)去，這類免減哪些的就沒(méi)了。現(xiàn)在天貓超市去逛逛發(fā)現(xiàn)大多吃的和大型超市的價(jià)格差不多，有些還要貴一點(diǎn)。為什么呢？因?yàn)?/span>食品一般都是低盈利，高周轉(zhuǎn)的產(chǎn)品，營(yíng)業(yè)凈利率會(huì)低點(diǎn)，但是周轉(zhuǎn)率很高，可以薄利多銷，誰(shuí)叫這個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。所以你在網(wǎng)上買和網(wǎng)下買價(jià)格差不多。

  那到底什么東西在網(wǎng)上買便宜呢？超市里那種角角落落的東西。比如我去年買了個(gè)溫度計(jì)，49塊錢，后來(lái)去淘寶一搜，好家伙，同款20塊。為什么？請(qǐng)問(wèn)，每天逛超市的有多少人，會(huì)跑去買個(gè)溫度計(jì)帶回家的有多少人？這個(gè)溫度計(jì)的周轉(zhuǎn)率是不是很低，那為了保證總資產(chǎn)凈利率該怎么辦？總資產(chǎn)凈利率=營(yíng)業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以你營(yíng)業(yè)凈利率是不是要高了，那你單價(jià)不得貴了。所以網(wǎng)上什么東西便宜，就是生活中那些周轉(zhuǎn)率低的東西。